1.景顺首席投资策略师克里斯蒂娜·胡珀表示，投资者应该回避短期技术性抛售，并关注利率将继续走低这一事实。尽管周二黄金遭遇了抛售压力，但是胡珀表示她预计金价在第二季度将继续走高。胡珀解释说，关于全球公共卫生事件仍有很多未知数。人们对全球经济可能会快速复苏的乐观情绪开始减弱，这将支持黄金作为避险资产。在黄金市场上，由于债券收益率继续走低，她可能会看到金价在第二季度达到每盎司1800美元。胡珀补充说，她预计美联储将采取更多的“保险”降息措施，因为美国经济似乎已受到公共卫生事件的影响。从长远来看，有很多基本因素支持金价，但是由于大量恐慌资金涌入黄金，这种趋势不会持续下去，因此短线仍存在回调的压力。

2.黄金持仓：2月25日SPDR黄金持仓量持平;2月26日黄金ETFs数据显示，截止2月25日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量933.94吨，较上一交易日持平。2月25日ishares黄金持仓减少0.55吨/白银持仓增加20.32吨;Gold Trust 2月26日数据显示，截至2月25日Gold Trust黄金持有量375.34吨，较上一交易日减少0.55吨;白银持有量11324.35吨，较上一交易日增加20.32吨。

【资料图】

3.金价周二下跌逾1%，因在上一交易日大涨至七年高位后引发投资者获利了结，尽管对公共卫生事件的担忧仍让投资者对全球经济命运感到焦虑。High Ridge Futures金属交易部主管David Meger称，今日的走势不过是涨势中的一次停顿，他补充道，投资者在“周一大幅上涨”后正在获利了结，支撑黄金的主要因素仍然是各大央行的低利率。基金一直在将股票投资组合中的获利分散到黄金市场。瑞银分析师在一份报告中指出，随着疫情扩散到其他国家和地区，对增长造成的影响将持续到4月，金价可能会升至1650-1700美元/盎司的水平。

4.Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn对此，黄金正处于“突破模式”，未来还会有更多上涨。在此之前的上周三，摩根大通量化策略师Marko Kolanovic也曾在一份研报中指出，新冠病毒疫情再次引发投资者对全球经济增长放缓的担忧，自疫情爆发以来，对冲基金配置的低波动性和防御性股票已经达到创纪录水平，未来泡沫可能会破裂。但他也指出，一旦疫情得到控制，防御股和周期股之间的估值差将有所收窄，届时市场的风险偏好将卷土重来，投资者将转向他们此前忽视的能源、价值股等领域。

5.盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出，黄金市场正在一个完美的风暴中间，涨势不会停止，短期来看，下一个目标即1690美元/盎司，下行支撑1595美元/盎司。受到多国疫情影响，市场避险情绪大幅升温，黄金的避险属性爆发，过去一周时间上涨了差不多100美元。Hansen指出，此前铜价和原油价格的回升是市场认为经济受到的影响将只限于一季度，但随着目前事态发展，这种想法已经改变，铜价和原油价格再次出现大幅下跌。此外，过去几周黄金市场的表现还显现出一个特征，即黄金和美元是可以一起上涨的，两者的负相关关系被打破。在16种主要货币计价的黄金中，美元计金价距离2011年创下的顶部仍然有距离;这16种货币计金价中，有10种货币计金价已经在近期创下了历史新高。在这样的大涨下，不少机构都上调了黄金价格后市预期，高盛预计金价能涨至1750美元/盎司，花旗预计未来一到两年金价能涨至2000美元/盎司。

6.瑞银：将6月底现货黄金价格预期从1600美元/盎司调高至1650美元/盎司。

7.上海黄金交易所2020年2月25日交易行情：① 黄金T+D收盘下跌1.11%至369.93元/克，成交量168.21吨，成交金额629亿9264万2580元，交收方向“多支付给空”，交收量6.428吨;② 迷你金T+D收盘下跌1.28%至369.91元/克，成交量30.265吨，成交金额113亿4111万3196元，交收方向“多支付给空”，交收量108.160吨;③ 白银T+D收盘下跌1.67%至4411元/千克，成交量15902.332吨，成交金额710亿3274万8168元，交收方向“空支付给多”，交收量11.820吨。

8.香港特区政府：1月向中国内地总出口黄金量为14.532吨，此前为46.68吨;1月向中国内地净出口黄金量为9.342吨，此前为41.361吨;中国内地1月向香港出口黄金6206千克(公斤);中国内地1月从香港进口黄金14741千克(公斤)。

9.德国商业银行(Commerzbank)分析师Daniel Briesemann表示，对公共卫生安全事件的担忧，正在推高市场参与者的风险厌恶情绪，并导致金价越来越高；Economies.com撰文指出，黄金价格恢复了积极交投，并触及图表上小型看涨通道的阻力线，未来数个交易日的上涨路径看似已经打开，等待超过1692.00水平，以进一步涨向长期看涨通道的阻力线1720.00。

一、现货黄金价格

1.国际现货黄金价格

截止发稿，国际现货黄金价格报1639.09美元/盎司，较昨日收盘价上涨3.95美元/盎司;国际现货钯金价格报2702.56美元/盎司，较昨日收盘价下跌11.82美元/盎司;国际现货白银价格报18.113美元/盎司，较昨日收盘价上涨0.112美元/盎司;国际现货铂金价格报932.60美元/盎司，较昨日收盘价上涨4.88美元/盎司。

2.国内现货黄金价格

二、黄金期货价格

1.国际黄金期货价格

2.国内黄金期货价格

三、纸黄金价格

现货黄金日线图

日线图上，周二（25日）现货黄金价格承压回调收阴线，昨日盘中最高点1664.04，最低点1625.22，收报1635.14，日内跌幅1.46%。K线走势看，上个交易日金价如逾期承压回调并回吐前两个交易日大部分涨幅，短期金价可能继续回调考验1625.95一线支撑。近15个交易日走势中，市场多头处于主导，短期金价预计仍有上行空间。中长期看，市场多头占据主导，金价上行主趋势不变。MACD黄白线在0轴上方形成金叉缩量，红柱扩张。综合来看，短期关注现货黄金价格能否有效跌破1625.95一线支撑。若金价跌破下方支撑，后市继续关注1603.76一线支撑；若不能突破，金价短期大概率反弹挑战14642.05一线压力。

现货黄金小时图

小时图上，上个交易日现货黄金价格延续跌势，纽市盘尾金价最低下探1625.22后止跌反弹。截止发稿，今日亚市盘中金价上行至1646.33高点后有回落趋势。K线走势，今日亚市时段走势中，金价未能突破1641.92一线压力转而回调，短线金价可能继续回调考验1633.13一线支撑。但目前回调幅度有限，目前市场多头相对强势，短线金价或存有反弹空间。中长线看，市场多头仍占据主导，盘面上行主趋势预计不变。MACD黄白线在0轴下方形成死叉缩量，绿柱收缩。综合来看，短线现货黄金价格或将下行考验1633.13一线支撑；若不能突破，盘面走势短线大概率反弹挑战1646.33一线压力。

北京时间11:06，现货黄金价报1640.74美元/盎司。

【以上观点仅供参考，不构成投资建议。】